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STO就是ICO和IPO的妥协???
为什么???

前不久,Sharex创始人李刚强表示,STO就是ICO和IPO的妥协,是未来世界与过去世界为了达成平衡寻求的一种妥协方式。它既有ICO的优点,又有IPO的优点。


近日,北京市互联网金融行业协会发布《关于防范以STO名义实施犯罪活动的风险提示》对STO风险进行提示,并称STO“涉嫌非法金融活动”。


国家信息中心中经网管理中心副主任朱幼平表示:STO培训和学术活动不是非法的。


中伦文德律师事务所高级合伙人、互联网金融专业委员会主任陈云峰表示:由于国内对于STO的认知仅止步于“发币”,或者仅仅是由于ICO被叫停,紧接着STO应运而生的逻辑关系,STO被某些主体认定为ICO的替代方案,STO或许被严重“误读、误用”。行业人员要慎重考虑“发币”和融资模式。


发现没有?我们对STO存在严重的偏差!

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STO概念出现在数字货币的熊市中,给了寒冬中的项目方和资金方一剂兴奋剂,大家看到了更加合规化并受到监督的通证发行模式,对于未来STO的发展充满了信心。


而ICO的近况了?SEC执法部门联席主管表示:打击非法ICO需要国际合作,必要时建议采取执法行动。


相比于ICO,STO具有协议层合规,通证融资合法化,打开机构投资市场,让通证本身价值与数字资产脱轨,以未来现金流挂钩,反应资产价值等优势。从美国注册的公司角度来看,STO只是证券融资的一种新的形式。


不同于ICO的Utility属性,在财务上ICO对应的可以是预售账款,比如储值卡、购物卡。而STO更多对应资产的所有权,包括衍生的收益权等,那么STO与IPO就很类似,是一种证券化的行为,需要被相关的证券发行机构监管。这两者在会计学和法律认证上是有天然的不同的。

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说到IPO,我们先来了解一下。IPO全称首次公开募股,英文全称Initial Public Offerings。通俗的来讲,“IPO”就是没有上市的公司,第一次上市,就称之为IPO。


IPO公司上市必须具备5个条件:

1.股份公司:股份公司才具备上市的条件,且经营时间在三年以上,连续三年盈利。

2.合法合规:经营要合法、合规,并且符合国家的产业政策,近三年内没有重大违法行为。

3.资金充足:公司的股东出资按时到位,不存在虚假出资的情况。

4.股东数量:公司持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人,向社会公开发行的股份达公司股份总数的25%以上。

5.公司股本:公司股本总额超过人民币4亿元的,其向社会公开发行股份的比例为15%以上等。

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而今,全球传统融资资本市场发展已经遭遇瓶颈,在股权市场上,传统资本市场主要依靠IPO的退出方式已经不能满足投资人的诉求,而IPO的比例低,周期长,使得全球积累了超过70万亿美金的股权资产无法得到有效流通。同时,在债务和房地产市场,由于投资门槛过高,使得大量中小投资者无法参与其中的投资,市场积累了上百万亿美元债权资产、房地产资产,最终无法得到有效的流通


相比IPO,STO的发行和投资门槛,还是要低的多的,而且收益和风险也相对较低。同时,STO具有更好的流动性,协议层自动化管理,24小时交易,交易单位灵活等优势,最主要有明确的监管法律虽然美国SEC率先对STO进行了合规化,但实际上在香港通过9号牌照的金融机构也是可进行STO的。相比传统的股权投资,STO更有利于股权投资的交割、退出,有助于实现真正意义上的资本市场分层。而在STO具体操作层面,首先要判断项目是否合规。


STO的出现,对于区块链最大的影响在于帮助区块链由虚向实发展。在此之前,99%的区块链项目都是早期项目或者说空气项目(ICO),STO的出现,使得区块链项目有了底层资产的支持,有了真实的估值依据


中国注册会计师协会理事马洪称:链改就是中国式的STO,链改不可能落地,不可能像人们所期望的取得“土改”、“股改” 那样的巨大成功。这是由于中国现行的法律环境所决定的。只有进行STO才能给中国实体企业带来融资及生产关系变革的希望。

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对于那些说STO是昙花一现的人,小编想说通证化资产和STO才是未来。同时,它也不是一蹴而就的,而是各国根据国情,不断迭代,寻找符合国情发展的STO之路。我们应该更加客观地看待STO。


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